بررسی ابهام در ادغام هایوب و پارس آنلاین
تاریخ انتشار: ۱۶ آبان ۱۳۹۶ | کد خبر: ۱۵۴۹۰۷۹۷
ایتنا - در صورت تصمیم به ادغام این دو مجموعه، باید شاهد توقف طولانی مدت نماد "های وب" و نظارتهای دقیق بر فرآیند ادغام و همچنین صورتهای مالی منتشره توسط شرکت های وب از سوی سازمان بورس بود.
در روزهای اخیر و پس از عرضه سهام شرکت داده گستر عصر نوین با نام اختصاری "های وب"، معاملهگران بازار سهام شاهد توقف نماد معاملاتی این شرکت به دلیل امضای تفاهمنامه تملیک و ادغام شرکت پارسان لین ارتباطات(یا همان پارس آنلاین) و همچنین مذاکراتی پیرامون احتمال تملیک شرکت آسیا تک توسط این شرکت بودند.
بیشتر بخوانید:
اخباری که در وبسایت منتشر نمیشوند!
بر اساس این گزارش، برای بررسی جوانب مختلف این اقدام باید نگاه به دنیای اینترنت و تاریخچه آن در ایران پرداخت.
اینترنت شاید بیش از تمام فناوریهای دیگر در جهان و از جمله ایران توانسته در لایههای گوناگون خرد و کلان زندگی اجتماعی بشر وارد شود و تأثیرات عمیق و پایداری را بر چگونگی زندگی جوامع داشته باشد. ایران برای اولین بار در سال 1373 به اینترنت متصل شد و از آن زمان، تعداد کاربران اینترنت در ایران رشد فزایندهای داشته است. درحالیکه در سالهای ابتدایی ورود اینترنت به کشور، شرکت مخابرات ایران سهم بزرگی از ارائه خدمات به کاربران را در اختیار داشت، به مرور زمان و با اعطای مجوزهای متنوع ارائه خدمات اینترنتی به شرکتهای خصوصی توسط سازمان تنظیم مقررات و ارتباطات رادیویی، شاهد شکلگیری بازاری به نسبت رقابتی در ارائه خدمات اینترنتی DIAL-UP ، ADSL ، TD-LTE ، FTTB و غیره در کشور هستیم.
از جمله انواع پروانهها و روشهای دسترسی به اینترنت در ایران، پروانه ایجاد و بهره برداری از شبکه ارتباطات ثابت (FCP) است که به معنای ارائه انواع خدمات ارتباطی و انتقال داده بر بستر شبکه ارتباطات ثابت از قبیل خدمات دسترسی به اینترنت در چنین شرایطی، پذیرش و اعطای مجوز عرضه سهام شرکتهایی از این قبیل که رشد سودآوری آنها با آنگاه و اگر های مالی زیادی مواجه است قابل تامل بوده و تداوم درآمد و سودآوری آنها در آینده باید برای سهامداران مورد توجه جدی قرار گیرد پرسرعت، دسترسی به شبکه ملی اطلاعات و خدمات مبتنی بر آن است.
در سالهای اخیر و پیش از ورود تکنولوژی TD-LTE 4G ,3G، شرکتهای بسیاری با اخذ این مجوز به ارائه خدماتی نظیر ADSL میپردازند که از 17 شرکت فعال و دارای مجوز در این حوزه میتوان به شرکتهای شاتل، آسیاتک و پارس آنلاین اشاره کرد.
همچنین پروانه انتقال داده مبتنی بر فناوری بی سیم ثابت (FWA) از دیگر فناوریهایی است که یکی از زیرشاخههای اصلی آن فناوری اینترنتی TD-LTE میباشد که با توجه بهسرعت بالاتر، هزینههای اندک و امکان جابجایی مودم، منجر به کاهش استقبال از فناوریهای قدیمیتر همچون ADSL شده است و در حال حاضر شرکتهای ایرانسل، داده گستر عصر نوین(های وب) و مبین نت تنها شرکتهای ارائهدهنده این خدمات در کشور محسوب میگردند.
پروانه خدمات فیبر نوری (FTTx) که بهتازگی با حضور معاون اول رئیسجمهور معرفی شد، یکی از پرپتانسیلترین خدمات ارائه اینترنت در سه سال آینده خواهد بود. فناوری فیبر نوری، با پهنای باند بالا و متقارن یعنی سرعت یکسان آپلود و دانلود اطلاعات فرصتی استثنایی برای ارائه خدمات و کاربردهای جدید ایجاد کرده است.
سرویسهایی که بر بستر این فناوری ارائه میشوند میتوانند کیفیت زندگی را به نحو چشمگیری ارتقاء دهند. فیبر نوری برخلاف مس در برابر پوسیدگی مقاوم بوده و توانایی انتقال داده در فاصله 60 کیلومتر و حتی بیشتر را بدون افت کیفیت دارد. از طرفی، میتوان هزاران کابل نوری را بدون نگرانی از بروز اختلال امواج، در کنار هم نصب کرد.
هماکنون شرکتهای مخابرات ایران تحت برند تانوما و شرکت خدمات ارتباطی و الکترونیکی ایرانیان نت با در اختیار داشتن انحصار ارائه این خدمات تا سال 1399، تنها شرکتهای ارائهدهنده این نوع از خدمات میباشند.
بررسی دورنمای بازار شرکتهای دارنده پروانه FCP یعنی شرکتهای ارائهدهنده خدمات ADSL در آینده نشان می دهد که عدم توانایی رقابت با ارائهدهندگان خدمات TD-LTE و خدمات فیبر به واسطه عدم در اختیار داشتن مجوزهای مربوط به خدمات ادغام شرکتها با محو یک شرکت دارای قوانین بسیار ضعیف در کشور است و با توجه به میزان تعهدات، معافیتهای مالیاتی، داراییها، بدهیها، مالیاتهای ناشی از انتقال تجهیزات و داراییهای شرکت محو شونده ، استفاده و تجمیع مجوزها و پروانههای دو مجموعه تحت نظر سازمان تنظیم مقررات و ارتباطات رادیویی و غیره، پروسهای بسیار زمانبر و پیچیده است که افشای آثار دقیق مالی ناشی از این ادغام، طولانی مدت و با ابهامات متعددی مواجه است FWA، بنا بر کیفیت نامطلوب ارائه خدمات اینترنتی از طریق سیمهای مسی فرسوده شرکت مخابرات ایران به عنوان متولی شبکه تلفن ثابت کشور در مقایسه با خدمات اینترنتی بی سیم شرکتهایی نظیر ایرانسل و مبیننت، یکی از اصلیترین دلایل افت تعداد مشترکین شرکتهای این حوزه(ADSL) در سالهای اخیر بوده است.
همچنین قیمت بالای ارائه خدمات اینترنتی نسبت به محصولات با فناوریهای جدید ذکر شده، مشکلات عدیده در خصوص ارائه خدمات مخابراتی و همکاریهای لازم با شرکت مخابرات ایران که خود به عنوان یکی از رقبای اصلی شرکتهای حوزه FCP مطرح است، افت شدید مشترکین فعال در این حوزه به واسطه علاقهمندی مشتری برای گرایش به خدمات ارائه شده سایر شرکتها و گرایش به تجهیزات بهروزتر، فراگیر شدن استفاده از خدمات اینترنتی بر بستر موبایل و تبلت که به نوعی توسط اپراتورهای تلفن همراه صورت میپذیرد و غیره تنها برخی از مهمترین دلایل کاهش شدید سودآوری و حتی زیانده شدن بسیاری از شرکتهای این حوزه بوده است.
با این توصیفها، فروش شرکتهای این حوزه از طریق واگذاری به شرکتهای دیگر و یا از طریق عرضه در بازار بورس اوراق بهادار نه تنها از نگاه مالکان سهام عمده توجیهپذیر، بلکه به نوعی تنها راه باقیمانده برای هموارسازی آینده خاکستری این شرکتها است.
در چنین شرایطی، پذیرش و اعطای مجوز عرضه سهام شرکتهایی از این قبیل که رشد سودآوری آنها با آنگاه و اگر های مالی زیادی مواجه است قابل تامل بوده و تداوم درآمد و سودآوری آنها در آینده باید برای سهامداران مورد توجه جدی قرار گیرد.
در سال گذشته نیز شاهد ورود شرکتهایی با کیفیت سودآوری پایین و مشروط بر عوامل متعدد بودیم که ظاهراً در صورت تحقق، شرکتهای اینترنتی دیگری نیز به این جمع خواهد پیوست.
جالب اینکه در ارتباط با خرید 20 درصد از سهام یکی از شرکت های اینترنتی پذیرش شده در بورس توسط مجموعه ای وابسته به یک عضو سابق هیات پذیرش بورس در ماه های گذشته و احتمال نقش برخی اشخاص در اخذ و صدور مجوز پذیرش حتی به صورت مشروط که می تواند اهدافی همچون فروش سهام شرکت با قیمت هایی بسیار بالاتر از ارزش سهام خریداری شده در عرضه اولیه یا بازار سهام را به دنبال داشته باشد برای نهاد های نظارتی قابل تامل است.
برخی منابع خبری غیر رسمی قیمت پایه خریداری شده بلوک 20 درصدی سهام این شرکت اینترنتی در سال 1394 را 520 میلیارد ریال اعلام می کنند که با احتساب سود 400 میلیارد ریالی برآوردی این شرکت برای سال 1396 و در نظر گرفتن متوسط نسبت P/E قیمت به درآمد بزرگترین دلیل واگذاری یا ادغام شرکت پارس آنلاین در شرکت هایوب، برخورداری شرکت هایوب از پروانه FWA و مواجهه شرکت پارس آنلاین با کاهش تعداد حدود 300 تا 400 هزار مشترک از مشترکان خود میباشد 12 واحدی شرکتهای مشابه، ارزش بلوک خریداری شده مذکور توسط مجموعه ای خاص در کمتر از یک سال با بیش از 80 درصد با افزایشی 440 میلیاردی روبرو خواهد بود.
حال این پرسش بوجود می آید که آیا متولیان سازمان بورس تمامی نظارت ها و استانداردهای سودآوری در بررسی صحت مندرجات صورتهای مالی و شرایط آتی شرکتهای متقاضی حضور در بازار سرمایه را در دستور کار قرار داده اند؟
و اینکه آیا اتفاقاتی نظیر آن چه که در شرکتهای آذرآب، ایران ترانسفو، سایپا و کنتورسازی که بواسطه حضور برخی فعالان و کارگزاریهای بازار سرمایه در این بنگاهها روی داد در عرضه سهام شرکتهای گروه فناوری اطلاعات و ارتباطات بورس و فرابورس نیز خواهیم بود؟
به گزارش ایتنا از فارس، اینکه در خصوص نحوه تسویه مبلغ خرید شرکت پارس آنلاین توسط "های وب" در برخی از شبکههای فضای مجازی به افزایش چشمگیر قیمت سهام شرکت های وب اشاره شده ، نگاه موشکافانه نهادهای نظارتی از جمله سازمان بورس و اوراق بهادار را میطلبد. بر خلاف آن چه در اخبار اولیه و تفاهمنامه بین دو شرکت های وب و پارس آنلاین عنوان شده، ادغام شرکتها با محو یک شرکت دارای قوانین بسیار ضعیف در کشور است و با توجه به میزان تعهدات، معافیتهای مالیاتی، داراییها، بدهیها، مالیاتهای ناشی از انتقال تجهیزات و داراییهای شرکت محو شونده ، استفاده و تجمیع مجوزها و پروانههای دو مجموعه تحت نظر سازمان تنظیم مقررات و ارتباطات رادیویی و غیره، پروسهای بسیار زمانبر و پیچیده است که افشای آثار دقیق مالی ناشی از این ادغام، طولانی مدت و با ابهامات متعددی مواجه است.
بنابراین، به نظر میرسد در صورت تصمیم به ادغام این دو مجموعه، باید شاهد توقف طولانی مدت نماد "های وب" و نظارتهای دقیق بر فرآیند ادغام و همچنین صورتهای مالی منتشره توسط شرکت های وب از سوی سازمان بورس بود.
در صورت عدم ادغام و انتقال صد در صد سهام شرکت پارس آنلاین ،شرکت هایوب هزینههای اشاره شده در کنار پیشبینی جذب یک میلیون مشترک توسط شرکت های وب در گزارش ارزشگذاری این شرکت برای سال 1397 و درحالی که تعداد مشترکین فعلی این شرکت در حدود 300 هزار مشترک میباشد در کنار احتمال اندک جذب مشترکین روستایی در سالهای آتی، به باور کارشناسان نشان از عدم تغییرات جدی در سودآوری شرکت هایوب در صورت ادغام و یا تملیک پارس آنلاین در دو سال آینده خواهد داشت ملزم به افشای صورتهای مالی شرکت پارس آنلاین و همچنین ارائه صورتهای مالی تلفیقی و برآورد سود حاصل از سرمایهگذاری در سهام شرکت پارس آنلاین که چشمانداز روند سودآوری آن در سالهای اخیر قابل تامل است میباشد که در صورت چنین اقدامی انتظار برای وقوع تغییرات خاص در سودآوری شرکت های وب و حتی افزایش ارزش بازار این شرکت با اما و اگر های مختلفی مواجه خواهد بود.
بزرگترین دلیل واگذاری یا ادغام شرکت پارس آنلاین در شرکت هایوب، برخورداری شرکت هایوب از پروانه FWA و مواجهه شرکت پارس آنلاین با کاهش تعداد حدود 300 تا 400 هزار مشترک از مشترکان خود میباشد.
بر اساس چنین مفروضاتی، ادغام این دو شرکت می تواند انتظار برای افزایش هزینههای ثابت بالا در کوتاه مدت را برای های وب دربرداشته باشد که این هزینهها شامل ادامه پرداخت هزینههای پشتیبانی و پرسنلی پارس آنلاین، تعویض مودمهای ADSL مشتریان پارس آنلاین در صورت تصمیم به ارائه خدمات TD-LTE از طریق شرکت های وب به مشتریان این شرکت، هزینههای مربوط به بازخرید و تغییر ساختار سازمانی و نیروی انسانی شرکت پارس آنلاین و غیره میباشد.
هزینههای اشاره شده در کنار پیشبینی جذب یک میلیون مشترک توسط شرکت های وب در گزارش ارزشگذاری این شرکت برای سال 1397 و درحالی که تعداد مشترکین فعلی این شرکت در حدود 300 هزار مشترک میباشد در کنار احتمال اندک جذب مشترکین روستایی در سالهای آتی، به باور کارشناسان نشان از عدم تغییرات جدی در سودآوری شرکت هایوب در صورت ادغام و یا تملیک پارس آنلاین در دو سال آینده خواهد داشت.
از جمله پتانسیل های این ادغام نیز میتوان به جذب مشترکین بیشتر توسط شرکت های وب به دلیل عدم موفقیت این شرکت و جذب تنها 300 هزار مشترک در مدت 7 سال فعالیت گذشته خود اشاره کرد. همچنین از دیگر مزیت های این ادغام میتوان به کاهش هزینههای مخابراتی به دلیل افزایش مشترکان این شرکت اشاره کرد.
با توجه به رشد قابل تامل سودآوری شرکت "آسیا تک" بر خلاف آن چه که در حوزه شرکتهای مشابه در حال وقوع است، بررسی مجدد مفروضات سودآوری و همچنین نظارت های موشکافانه سازمان بورس و سایر متولیان در نحوه قیمت گذاری و عرضه سهام این شرکت در بورس، ضروری است تا ضمن تقویت اعتماد سرمایهگذاران به بازار سرمایه زمینه شفافیت بیشتر در این بازار متشکل فراهم شود.
منبع: ايتنا
درخواست حذف خبر:
«خبربان» یک خبرخوان هوشمند و خودکار است و این خبر را بهطور اتوماتیک از وبسایت www.itna.ir دریافت کردهاست، لذا منبع این خبر، وبسایت «ايتنا» بوده و سایت «خبربان» مسئولیتی در قبال محتوای آن ندارد. چنانچه درخواست حذف این خبر را دارید، کد ۱۵۴۹۰۷۹۷ را به همراه موضوع به شماره ۱۰۰۰۱۵۷۰ پیامک فرمایید. لطفاً در صورتیکه در مورد این خبر، نظر یا سئوالی دارید، با منبع خبر (اینجا) ارتباط برقرار نمایید.
با استناد به ماده ۷۴ قانون تجارت الکترونیک مصوب ۱۳۸۲/۱۰/۱۷ مجلس شورای اسلامی و با عنایت به اینکه سایت «خبربان» مصداق بستر مبادلات الکترونیکی متنی، صوتی و تصویر است، مسئولیت نقض حقوق تصریح شده مولفان در قانون فوق از قبیل تکثیر، اجرا و توزیع و یا هر گونه محتوی خلاف قوانین کشور ایران بر عهده منبع خبر و کاربران است.
خبر بعدی:
عدم تمایل جمهوری آذربایجان به روند ادغام در اروپا
به گزارش تابناک به نقل از تسنیم، یکی از رویدادهای در دستور کار سیاسی این هفته قفقاز جنوبی، سفر صدیر جپاروف رئیس جمهوری قرقیزستان به جمهوری آذربایجان بود.
گفتگوهای صدیر جپاروف با الهام علیاف رئیسجمهور آذربایجان در چارچوب این سفر را میتوان به عنوان گسترش روابط دوجانبه و همکاری چندجانبه یاد کرد.
در این سفر 18 سند بین جمهوری آذربایجان و قرقیزستان امضا شد. بر اساس مفاد آن اسناد، میتوان گفت که دو کشور بر دیدگاه پویایی روابط اقتصادی-تجاری و حملونقل تأکید دارند.
الهام علیاف رئیسجمهور آذربایجان طی کنفرانس مشترک با همتای قرقیزستانی خود برای مطبوعات اعلام کرد: ما به طور گسترده در بخش انرژی و حملونقل بحث کردیم. ما در اینجا پتانسیل زیادی را میبینیم. ما علاقهمند به پروژههای سرمایهگذاری انرژیهای تجدیدپذیر در قرقیزستان هستیم. در مورد بخش حملونقل، پروژههای حملونقل بزرگ و ساخت راهآهن در قرقیزستان و آذربایجان در حال اجرا هستند. البته در حال حاضر لازم است رایزنیها در زمینه دیجیتالی شدن مسیرهای حملونقل و توافق بر سر سیاست تعرفه آغاز شود. ما باید مسیر اروپا را از طریق دریای خزر، آسیای مرکزی نهتنها از نظر مسافت، بلکه از نظر جذابیت تجاری نیز راحت کنیم.
صدیر جپاروف نیز گفت: در این مذاکرات دورنمای فعالیت متقابل دو کشور در خصوص توسعه کریدورهای حملونقل بینالمللی از آسیای مرکزی و قفقاز جنوبی مورد بحث و بررسی قرار گرفت.
این اظهارات حاکی از آن است که طرفین در حال بررسی زمینههای منطقهای گستردهتر در فضای ژئوپلیتیکی هستند و در عین حال بر اهمیت حمایت از یکدیگر در روابط دوجانبه و سازمانهای بینالمللی تأکید دارند.
تراب رضایف کارشناس سیاسی آذری در مورد توسعه روابط جمهوری آذربایجان با قرقیزستان در مصاحبه با خبرگزاری ترند گفت: جمهوری آذربایجان در واقع آشکارا اعلام کرده که ما دیگر از روند ادغام در اتحادیه اروپا حمایت نمیکنیم.
وی تأکید کرد: مسیر آینده ما از طریق ادغام با کشورهای تُرک است. روابط سیاسی، اقتصادی و نظامی بین آذربایجان و ترکیه برقرار است. ما با قزاقستان و ترکمنستان در زمینه انرژی، حملونقل و لجستیک همکاری داریم. در 2 سال گذشته، گردش تجاری بین کشورهای تُرک بیش از دو برابر شده است.
این کارشناس سیاسی خاطرنشان کرد: روابط اقتصادی و سیاسی با قرقیزستان هنوز ضعیف است. ما در تلاش برای بهبود روابط سیاسی و اقتصادی با قرقیزستان در آینده هستیم. علاوه بر این، بین کشورهای ما در مسائل تاریخی، ملی، فرهنگی و مذهبی ارتباط وجود دارد. استقبال از رئیسجمهور الهام علیاف در سفرهایش به قزاقستان، ازبکستان و قرقیزستان نشان داد که روابط با کشورهای تُرک مبتنی بر پیوند اخلاقی است. به همین ترتیب، به ویژه مهم است که یادآوری کنیم که رؤسای جمهور قزاقستان و ازبکستان در طول سفرهای خود به آذربایجان، مدرسهای در قرهباغ ساخته و از زیرساختها حمایت میکنند. قرقیزستان نیز در کار ساختوساز در سرزمینهای آزاد شده آذربایجان مشارکت خواهد کرد. برداشتن چنین گامی از طرف قرقیزستان برای ما اهمیت ویژهای دارد. در همین زمان بنای یادبود چنگیز آیتماتوف در آذربایجان برپا شد. این به روابط ملی، فرهنگی و ادبی نیز کمک میکند.
«آقشین کریموف» در روزنامه «کاسپی» در این خصوص مینویسد: برای روشن شدن بیشتر موضوع باید گفت که قرقیزستان را نمیتوان کشوری بسیار قوی از نظر قدرت نظامی و شاخصهای اقتصادی دانست. اما عضویت بیشکک در سازمان کشورهای تُرک (TDT) سود اقتصادی، سیاسی و ژئوپلیتیکی بیشتری برای آن به همراه دارد. آذربایجان و متحد راهبردی آن ترکیه نقش عمدهای در شکلگیری این وضعیت دارند. هدف پشت سر هم باکو-آنکارا محافظت قابلتوجه از دولتهای تُرک در کشورهای آسیای مرکزی، از جمله قرقیزستان، از عواقب رقابت غرب، روسیه و چین از نظر منافع مشترکشان است.
آقشین معتقد است: بنابراین، علاوه بر تقویت هویت سازمان کشورهای تُرک در قرقیزستان، نشان دادن علاقه به ثبات سیاسی و امنیت پایدار در این کشور بسیار مهم است. کشور آذربایجان به رهبری الهام علیاف از ثبات و امنیت در همه مناطق حمایت میکند. با این حال، در بحبوحه تشدید رقابت تمرکز جهانی قدرت، بسیاری از مناطق در معرض مداخله خارجی قرار دارند. وضعیت سیاسی و امنیتی قرقیزستان نیز حساس است و خطر تحت فشار قرار گرفتن در بحبوحه رقابت قدرت را از دست نداده است. بنابراین، نیاز به افزایش توجه به پروژههای سرمایهگذاری در مقیاس بزرگ برای تضمین ثبات سیاسی، اقتصادی و امنیتی در قرقیزستان وجود دارد. به همین دلیل، تصادفی نیست که الهام علیاف و صدیر جپاروف مواضع خود را در مورد سبد سرمایهگذاری در پرتو همکاریهای اقتصادی-تجاری و حملونقل متقابل بیان کردند.
وی تأکید میکند: البته نمیتوان تقویت اهرم اقتصادی چین در منطقه آسیای مرکزی را نادیده گرفت. پکن سرمایهگذاریهای اقتصادی قابلتوجهی را در آسیای مرکزی به عنوان بخشی از طرح کمربند و جاده انجام میدهد و فرصتهای قابلتوجهی برای توسعه زیرساختها ارائه میدهد. آخرین نمونه از آن برای دولت بیشکک، پروژه راهآهن چین- قرقیزستان- ازبکستان است. در حال حاضر، توجه به پروژه راهآهن چین، قرقیزستان، ازبکستان، خزر و ایجاد فرصت برای افزایش گردش کالا میتواند به عنوان یک اولویت مهم در خط باکو-بیشکک تلقی شود. بنابراین، قرقیزستان باید به چالشهای قرار دادن این کشور در یک تعادل سالم قابلتوجه در زمینه روابط با آذربایجان و نمایندگی در سازمان کشورهای تُرک نگاه کند. از این منظر میتوان گفت که نظم سیاسی سازمان کشورهای تُرک از نشان دادن رویکرد چند بعدی خود بین روسیه-غرب-چین ابایی ندارد. زیرا بسیاری از پروژهها در منطقه از جمله کریدور حملونقل ترانس خزر (دالان میانی) بر فرصتهای ژئوپلیتیک چین تمرکز دارند. این افزایش توجه بدون شک غرب و روسیه را تا حد امکان بر روی رقابت شدیدتر با یکدیگر متمرکز میکند. با این حال، تمرکز بر جهتگیری غربی نخبگان سیاسی قرقیزستان از وابستگی اقتصادی یکطرفه جلوگیری میکند و جذب سرمایهگذاری خارجی مستقیم یا غیرمستقیم را تسهیل میکند.